调整突然吗？是，也不是3.22日市场形成一个突发的跳水，走势与之前明显不同，源何？就在周五930附件，美元兑人民币汇率出现了突然的上涨。汇率从7.22转眼就到了7.26。在瑞士降息，日本加息等非美经济体陆续贬值以后，且我国地产1-2月的销售数据没有起色，人民币也开始适当贬值，是放一部分压力。同时，3.22日央行通过逆回购收流动性。汇率一贬，股市方面也明显开始撑不住。此外，还有一个传闻来自于金融脱钩法案，这个也是之前提到过的，不要觉得这个是某个行业，其实是各行业都逃不过，打铁就得自身硬。

　　那么，外部因素之后，其实内部因素也有，不得不说进入到3月份以来，市场始终是滞涨的。如图所示，在2023年2月23日A股今年首次站上3000点，但是真正站上站稳3000点是2月29日，最近20天A股站上3000点后，最高在近一周涨到了3090点，即便如此，20天涨90点，涨3%，是明显放缓的。不过基金方面回暖，提供了一些资金，但整体增量资金有限。而且最近一周来看，外资也有了分歧，没有最初那么坚决了，包括在行业上也是有进有出了，这个变化也是多次提醒股民要注意的。下周跌破3000点，调整会加速。

　　说白了，如今指数不是2月群体修复走势了，而是热点结构切换的，如果盲目操作，追涨杀跌，频繁换股的话，也很容易亏损。这一波看上去指数变化不大，还是缓坡的，实际上热点变化很大的。整体来看，如今市场靠热点的交替，推动指数，而不是单纯的多头行情了，还是有分歧、分化的。所以，在3.18日冲高后就提到了市场会遇阻回落，主要依据是近期上证50和沪深300都是受阻的，而近期热点切换思路就是高低切换。哪怕指数红盘，前期热点也是回落的，而是超跌热点补涨的推动。

　　显然，行情已经更换了热点，前期石油煤炭银行等这一波并没有动作，股民要避免陷入只看指数，而忽略热点的陷阱中。综合这些因素，3.22日算是一次集中的风险释放，或许走势上突然，确实预谋已久，是近期积蓄风险的一次集中释放，而个股早就已经呈现了这样的因素。因此，股民必须要接受3月来市场的变化，以及下周业绩密集期，会有更多的异动。尤其是，我们要注意一旦上证50和沪深300破位，那指数调整会加速；反之，则指数相对稳定。基本面数据和市场走势吻合说到业绩，近期经济数据也解释了基本面因素，央行公布2月货币金融数据：新增人民币贷款1.45万亿元，同比少增3600亿元左右；新增社融1.56万亿元，同比少增1.6万亿元；社融存量增速9%、较上月回落0.5个百分点；M2同比增速持平于8.7%。社融是经济领先指标中最核心的一个，社融走弱始终是资本市场担心的核心问题。这说明基本面并不是支持大行情的，修复行情到如今为止就是乏力了。

　　而3月末是一个业绩密集披露窗口，很多题材股面临证伪，而这和盘面的妖股走势暗合，3.22日盘前就提醒了上一次克来-机电连板失败后的调整，这一次是艾艾-精工，又是进行提醒，而3.22日该股也的确跳水，引发了题材股退潮。进入到3月行情是有变化的，我们也是分析到了，利润从群体修复变为了结构分化。尤其是从3月初，外资开始唱多新能源+医药，也是带动了一波强弱切换，指数是从沪强深弱到深强沪弱，热点也从近期煤炭、石油、银行等前期强势板块相对偏弱，而超跌品种活跃起来了。

　　包括3.18日也是如此，并没有改变，虽然指数高点刷新了，但依然还是深强沪弱，以及强势板块煤炭、银行等走弱的，新能源、医药等领涨，最典型的宁德早盘就是高开领涨的。不过在这个之后，我们看到外资是率先产生分歧而流出的，而这个节点恰恰就是日央行的降息和美联储议息会议动作，瑞士央行动作，然后是3.22日A股跳水，如果上述不是巧合的话，那么一切似乎又都有了契合，这是非常值得思考的。接下来，就来一一揭秘这背后的因素，热点思路，以及股民策略的分析，供大家研究。